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钢铁股表现活跃 行业景气高企难掩隐忧

作者:admin来源:中国无缝钢管网 日期:2017/7/4 12:57:27 人气: 标签:

  昨日,A股市场中的钢铁股整体表现活跃,成为A股市场中最为抢眼的板块。钢铁行业指数高居板块指数涨幅榜首位,除停牌股票之外,其他正常交易的钢铁类A股几乎全线飘红。

  截至昨日收盘,八一钢铁涨停、马钢股份上涨9.89%、柳钢股份上涨8.04%、首钢股份和新钢股份上涨超过6%,涨幅超过4%的还有方大特钢、常宝股份、南钢股份、韶钢松山、安阳钢铁以及宝钢股份。期货市场方面,螺纹钢主力合约大涨3.24%、热轧卷板主力合约上涨2.70%。此外,螺纹上涨还带动黑色系其他商品大涨。

  从消息面看,中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的最新钢铁行业PMI指数显示,6月份为54.1%,较上月小幅回落0.7个百分点,继续处于扩张区间。PMI显示,当前国内钢厂生产仍在加快,需求受季节性因素影响有所回落,但钢厂库存并未明显积压,产销衔接基本正常,行业运行较为平稳。

  数据显示,与去年同期相比较,全国钢材市场库存增加97万吨,钢厂库存减少148万吨,市场库存和钢厂库存合计较去年同期减少51万吨,而上月为增加71万吨。产业链库存整体得到明显消化,显示钢厂产销衔接较为顺畅,行业景气度依然维持在较高水平。

  “钢铁行业PMI有所回落,主要是受季节的影响,实际需求有所放缓。钢铁行业生产指数有所上升,说明钢厂生产积极性较高,尤其是在现在钢厂利润可观的情况下。”卓创资讯分析师徐温捷认为,钢厂原料库存整体处于低位,但是考虑到钢厂保持较高的生产积极性,对于原料的需求会进一步扩大,预计7月份价格依然有较强的成本支撑,成品材价格高位震荡的可能性比较大。

  事实上,同去年的单边持续上涨相比,今年的钢价呈高位震荡走势。正是因为如此,已经有人开始为钢铁类上市公司的业绩产生一丝担忧。

  不过,长江证券在研报中认为,当钢价单边上行不再,转为宽幅震荡格局时,钢铁行业盈利却有增无减,仍然得益于供给侧改革提升产业链中冶炼环节地位,在收入平稳情况下,挤压上游使得中游领域或得到相对更高盈利。分品种来看,在考虑库存的情况下,估算二季度螺纹钢毛利为2010年以来最高,热轧吨毛利回落相对明显,特钢类钢企盈利有望崭露头角。

  平安证券则提醒说,进入7月高温天气,终端需求难以释放,而钢厂产能利用率一直处于高位,供给压力犹存,钢价或将承压。由于近期期现差逐步收复,一定程度提振市场信心,钢厂挺价意愿强烈,所以7月前期钢价或延续上升趋势。但整体上看,7月份钢价走势或与6月份相反,呈现出“前高后低”的震荡格局。

  对于现阶段的钢铁股行情,光大证券在研报当中倾向于认为目前钢铁股这波行情是结构性的,主要是多家上市钢企的二季度净利润可能会好于一季度。这波中报行情过后,有可能会轮动到板材股。就当前时间点而言,依然首选螺纹钢占比高的公司,以及电炉钢和石墨电极产业链公司

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